美联储青睐的通胀指标降温 强化联储降息前景

　　美联储青睐的一项衡量基本通胀的指标11月几乎未有增长，六个月年化指标与其目标基本相符，强化了美联储明年将转向降息的前景。

　　根据美国经济分析局的数据，剔除波动较大的食品和能源的核心个人消费支出（PCE）价格指数环比上升0.1%，10月下修至上升0.1%。同比方面，这项指标走高3.2%。

　　从六个月年化角度来看，核心指标走高1.9%，仅略低于美联储的目标。美债收益率在数据公布后收复跌幅，标普500指数期货变化不大。

　　周五的报告还显示，经价格变动调整后个人支出上涨0.3%，10月下修为上涨0.1%。

　　价格压力的持续缓解和家庭需求的韧性，符合经济软着陆的观点。符合美联储2%目标的通胀率也解释了，为什么美联储***鲍威尔和其他决策者已在为未来几个季度降息做铺垫。

　　整体PCE价格指数较10月下跌0.1%，为2020年4月以来首次下跌。该指标同比上涨2.6%，为2021年2月以来最小涨幅。

　　“美联储一定会感到满意，认为已经***取了足够行动，令通胀回到2%的目标，”嘉信理财首席固定收益策略师Kathy Jones表示。“鲍威尔暗示，加息周期结束，开始降息只是时间问题，这一点不令人意外。美联储会观察多项数据，以评估多快降息、降息多少。”

　　决策者密切关注不包括住房和能源的服务业通胀，这往往更具粘性。该指标连续第二个月上涨0.1%。

　　支出回升表明，尽管借贷成本上升，但家庭可继续推动经济向前发展。虽有放缓但富有韧性的就业市场仍然是推动需求的主要引擎。

　　报告还显示，作为消费支出主要支撑的实际可支配收入11月攀升0.4%，为3月以来最大升幅。

　　未经通胀调整的薪资跃升0.6%，同创8个月来最大涨幅。储蓄率升至4.1%。

　　周五的另一份报告显示，耐用品订单跃升5.4%，受到商业飞机的提振。