本周操盘攻略：千亿解禁潮来袭，A股关注结构性配置机会

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　　来源 Wind万得

　　//  市场要闻  //

　　1、11月30日，国家统计局将公布11月制造业***购经理（PMI）数据。

　　10月份，制造业PMI为49.5%，比上月下降0.7个百分点，降至收缩区间，制造业景气水平有所回落。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和供应商配送时间指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。10月份，非制造业商务活动指数为50.6%，仍保持在扩张区间。

　　2、11月24日，外交部发言人毛宁宣布，中方决定试行扩大单方面免签国家范围，对法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、马来西亚6个国家持普通护照人员试行单方面免签政策。

　　2023年12月1日至2024年11月30日期间，上述国家持普通护照人员来华经商、旅游观光、探亲访友和过境不超过15天，可免办签证入境。

　　3、国际标准化组织（ISO）将于11月27日正式发布国际标准《直播营销服务指南》（ISO/IWA 41），这是全球首个直播营销国际标准。该标准由中国贸促会组织全球工商界以及亚洲营销联盟、亚洲中小企业理事会等机构历时两年共同研制完成。该标准内容包括直播营销范围、规范性引用文件、术语与定义、总体原则、服务流程、直播营销参与方的运营管理、审查与评估以及可持续改进等八个部分。

　　4、中国贸促会会长任鸿斌表示，将于今年11月28日到12月2日举办中国国际供应链促进博览会，这次不仅是大企业，有世界500强的企业参加，还有很多中小企业参加，一些欠发达的国家，我们免费搭建展台，让他们也能够参与到全球的产业链供应链合作中来，为共同维护全球产业链的稳定作贡献。

　　//  板块事项  //

　　人工智能

　　人工智能计算大会（AICC 2023）将于11月29日在北京举办。本届大会以“智算力就是创新力”为主题，由北京市科学技术委员会、中关村科技园区管理委员会支持举办。

　　大会重点围绕智算基础设施、生成式AI与大模型技术、产业数智转型成果等热点话题。***领导、学者专家、业界领袖、国际组织代表及技术创新先锋等将齐聚一堂，系统探讨智算产业前沿趋势、分享智算技术创新路径以及智算应用落地成果。

　　自动驾驶

　　交通运输部发布的《公路工程设施支持自动驾驶技术指南》（以下简称《指南》）将于2023年12月1日起正式施行。《指南》中明确了公路工程设施支持自动驾驶的总体架构和一系列主要技术指标及相关规定和要求，即明确了配合自动驾驶落地的路侧设施及交通标志等的技术标准和相关规范。

　　智界S7及华为全场景发布会将于11月28日在上海举办。据悉，智界S7将首发搭载华为无人代客泊车功能。据了解，在无人驾驶的状态下，智界S7可熟练完成礼让行人、倒车避让、极限会车、自动泊车、自动接驾等一系列操作。

　　新能源车

　　苏州冬季汽车消费节启动，推出1亿元新能源购车补贴。购车价格20万元（含）至30万元以内的，购车并审核通过后给予一次性4000元数字人民币消费红包补贴；30万元（含）以上的，给予6000元数字人民币消费红包补贴。

　　数字经济

　　香港数商协会正式揭牌成立，并与上海市数商协会进行沪港数商生态战略签约。数据交易链正式启用，数据交易链由上海数据交易所等七家省级数据交易机构发起并建设联盟链共识节点，就数链共建展开深度合作。据悉，上海数据交易所揭牌两年来，挂牌数据产品已达1700多个，交易金额约10亿元，力争到2025年挂牌数据产品数量突破5000个。

　　数据资产入表等相关政策正式走上台前，《企业数据***相关会计处理暂行规定》明年起施行。财政部会计司司长舒惠好表示，近期将就暂行规定组织面向社会公众的线上公开培训，形成正确预期，推动数据相关企业准确理解执行企业会计准则和暂行规定要求。

　　//  个股大事  //

　　1、长安汽车公告表示，11月25日，公司在广东省深圳市龙岗区与华为签署《投资合作备忘录》。经双方协商，华为拟设立一家从事汽车智能系统及部件解决方案研发、设计、生产、销售和服务的公司（“目标公司”），公司拟投资该目标公司并开展战略合作，双方共同支持目标公司成为立足中国、面向全球、服务产业的汽车智能系统及部件解决方案产业领导者。

　　根据备忘录，华为拟将智能汽车解决方案业务的核心技术和***整合至新公司。

　　华为方面表示，诸如“华为车BU出售、上市、长安入股华为或收购华为车BU、华为开放股权”等说法都是不实消息。

　　2、比亚迪回应“终端促销”称，本次促销仅限于11月内，不是官降，促销目的是加速油转电。值得注意的是，这是比亚迪月内第二次传出降价消息。

　　据报道，市场日前传出比亚迪继续对旗下秦、汉、唐、宋等多款车型推出了5000-10000元不等的现金优惠，其中降幅较大的秦PLUS DM-i和秦PLUS EV车型优惠幅度均高达1万元，秦PLUS DM-i起售价下探至8.98万元。

　　业内人士认为，比亚迪降价，一方面是为完成全年销量发起冲刺，另一方面也将加剧行业价格竞争。

　　3、中际旭创在互动平台表示，公司包括芯片在内的供应链整体保持稳定，部分芯片存在紧缺原因系800G产品快速上量，目前紧缺情况已逐步缓解。公司研发和代工的激光雷达发射端模组已在今年被国内TOP3的激光雷达客户批量***购和实现收入，公司研发的CMS电子后视镜也已被部分汽车主机厂认证，预计将于2024年实现销售收入。

　　4、华鑫股份公告称，全资子公司华鑫证券拟出资10亿元设立全资资产管理子公司，从事证券资产管理业务。资管子公司成立后将承接华鑫证券资产管理业务，以独立法人形式开展资产管理业务。

　　5、理想汽车官博发文披露理想MEGA车型研发细节。在理想MEGA堡垒车身安全负责人寇东鹏博士看来，理想MEGA的白车身设计比高铁的车身设计要难得多。理想MEGA配备其深度自研的防御性车身结构——理想堡垒安全车身，在材料上，理想MEGA下车身连接部位***用真空高压铸铝零件，上车身与碰撞强相关的AB柱等***用热成型钢。整车***用上钢下铝的结构，白车身重量约500千克，铝合金用量达到44.5%。

　　6、中超控股（***）公告称，近日，国家电网公司及其他公司发布了中标结果或公示结果公告，公司全资子公司明珠电缆、远方电缆、长峰电缆、控股子公司中超电缆为中标人或中标候选人。中标金额共计5.51亿元，占公司2022年度营业总收入的9.35%。

　　7、宁波能源公告称，为增加优质资产，进一步做优做强公司热电联产板块，公司拟以3.23亿元的价格按现金方式收购公司关联方汇宸基金持有的潜江热电70%股权。

　　本次收购完成后，公司将按70%股权比例为潜江热电向金融机构申请融资提供担保总额不超过7亿元、担保余额不超过6亿元的连带责任保证担保，签署有效期自2023年第四次临时股东大会批准之日起至2024年年度股东大会止，担保期限以金融机构审批为准。潜江热电其余股东均提供同比例担保。

　　8、罗博特科公告称，11月24日，公司及其全资子公司罗博特科智能科技南通有限公司与同一交易对手时创能源签署的单笔合同金额约为1.115亿元（含税），占公司2022年度经审计营业收入的比例约为12.35%，合同标的为工业自动化设备。

　　9、长光华芯公告称，公司于2023年1月3日以自有资金购买了中融国际信托有限公司的信托理财产品，产品名称为“中融-隆晟1号***资金信托***”，购买金额为6000万元，预期年化收益率为6.6%，风险等级为R3中风险（不承诺保本和最低收益，具有一定的投资风险），信托***存续期自认购日起算共计358天，到期日为2023年12月27日。截止目前，该信托产品本金及投资收益尚未收回。除上述信托产品外，公司未购买中融国际信托有限公司其他相关的理财产品。

　　基于目前信托产品运营情况，公司预计该产品到期后可能出现逾期兑付情形，该信托产品投资款项的收回存在不确定性，存在本息不能全部兑付的风险。

　　10、奥比中光公告，公司拟与佛山市顺德区人民***签订《3D视觉感知产业智能制造基地建设项目投资合作协议》，围绕传感器及3D视觉感知产业，投资建设3D视觉感知产业智能制造基地项目。公司***总投资不少于10亿元人民币，其中固定资产投资（含购地款）不少于5亿元人民币。

　　//  限售股解禁  //

　　Wind数据统计显示，本周（11月27日-12月1日）共有59家公司限售股陆续解禁，合计解禁38．09亿股，按11月24日收盘价计算，解禁总市值为1156.33亿元。

　　从解禁市值来看，11月30日是解禁高峰期，13家公司解禁市值合计899.85亿元，占下周解禁规模的77.82%。按11月24日收盘价计算，解禁市值居前三位的是：中金公司（818.7亿元）、曙光数创（55.53亿元）、北汽蓝谷（39.27亿元）。从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：中金公司（19.94亿股）、北汽蓝谷（6.22亿股）、浙农股份（2.78亿股）。

　　从解禁股份类型来看，首发原股东限售股份有15家，股权激励限售股份有15家，首发战略配售股份有8家，定向增发机构配售股份有7家，股权激励一般股份有6家，首发原股东限售股份，首发战略配售股份有5家，首发一般股份，首发机构配售股份有3家。

　　//  新股日历  //

　　本周（11月27日-12月1日）A股市场共3只新股发行，其中深证主板1只，科创板1只，创业板1只。11月27日发行的是艾森股份，11月29日发行的是中远通，11月30日发行的是永达股份。这3只新股累计发行数量共计约1.52亿股，预计募集资金金额共计22.37亿元。

　　//  机构看后市  //

　　中金公司：A股继续关注结构性配置机遇

　　10月底以来的市场反弹得益于投资者风险偏好改善背景下的估值回稳，我们建议关注以下几个方面的变化：1）逆周期调节政策仍在加码过程中；2）前期美元指数、美债利率给A股市场带来的影响有所缓解；3）A股估值仍处于历史较极端水平，未来有较大修复空间。

　　展望后市，虽然近期A股市场在前期持续反弹后短期有所波动，但我们认为当前资产价格依然隐含投资者较为谨慎的预期，对后续市场表现不必悲观。

　　配置上，风险偏好的回升有望驱动A股小盘风格继续占优，但需要关注大小盘风格的估值分化程度，历史经验显示较大的估值分化也或带来短期的风格再平衡。行业层面建议关注半导体产业链、智能汽车产业链的投资机会，以及受益于企业出海、利率环境缓和的创新药等。

　　国盛证券：聚焦边际预期改善方向

　　过去的1个月，A股整体的基调就是修复，大盘中枢重新回升至3000点上方，超跌成长以及小盘微盘股表现出更强的弹性。往后看，A股上行空间的打开，需要市场在分子与分母端形成合力。在此之前，市场机会仍然以结构性为主，对于指数的反弹需要步步为营，分阶段参与。

　　结构上，跟上市场动力的转换，聚焦边际预期改善方向：1、结合供给与需求，库存周期的中观线索指向上游和部分可选；2、兼具***与政策博弈的顺周期方向；3、人民币汇率维持低位区间，叠加美国制造业补库周期开启，可关注出口链的阿尔法。中期视角下，我们依然维持“美债利率下有底、国内利率上有顶”的基准判断，参照近年来A股内外双驱动的定价机制，红利资产还是中期的“压仓石”。

　　行业配置建议：步步为营，跟上市场动力的转换，聚焦边际预期改善方向：1、库存周期的供需线索指向：工业金属、化纤、消费电子；2、兼具***与政策预期博弈的方向：建材、保险；3、挖掘出口链的阿尔法：纺织、元件、汽车零部件；4、中期维度继续拿好红利“压舱石”。

　　光大证券（***）：A股市场或峰回路转

　　当前A股“盈利底”逐步确认，未来随着价格因素改善名义GDP增速或将迅速回升，助力企业盈利持续修复。展望未来，盈利持续修复叠加海外流动性逐步改善，A股市场或峰回路转。

　　行业配置方面，短期可关注前文提到的价值方向，中长期建议关注顺周期主线和成长风格主线。顺周期主线，关注白酒、创新药、纺织制造、白羽肉鸡等；成长主线，关注半导体、华为产业链、舰船、运营商等。

　　//  大事前瞻  //